Milho recua em Chicago e na B3 após alta puxada pelo USDA

Depois de subir com o relatório do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA), o milho voltou a cair na Bolsa de Chicago nesta quarta-feira (11). A B3 acompanhou o movimento na maior parte dos contratos, pressionada também pela queda do dólar frente ao real.

Chicago devolve parte da alta

Por volta das 11h40 (horário de Brasília), os principais vencimentos operavam assim na bolsa americana:

• Dezembro/26: US$ 4,4650 por bushel (−2,50 pontos)
• Março/27: US$ 4,5925 por bushel (−2,25 pontos)
• Maio/27: US$ 4,6750 por bushel (−2,25 pontos)

Na terça-feira (10), os contratos haviam fechado com ganhos de 9 a 9,75 pontos. O USDA cortou a estimativa da safra norte-americana de 407,28 milhões para 403,71 milhões de toneladas e projetou os estoques finais dos EUA em 44,67 milhões de toneladas, com relação estoque/uso de 10,8%.

O mesmo relatório, porém, puxou para cima a previsão para o Brasil. A safra 2026/27 de milho do país passou de 139 milhões para 141 milhões de toneladas na conta do órgão americano, o que reforça a percepção de oferta folgada no mercado interno.

B3 recua com câmbio mais fraco

Na bolsa brasileira, por volta das 11h50, os preços por saca de 60 quilos eram estes:

• Novembro/26: R$ 67,55 (+0,12%)
• Janeiro/27: R$ 71,14 (−0,46%)
• Março/27: R$ 74,94 (−0,39%)
• Maio/27: R$ 74,10 (−0,18%)

O dólar caía 0,45%, para R$ 5,56, devolvendo parte da alta de 1,48% da véspera, quando fechou perto de R$ 5,59. Com a moeda americana mais barata, a paridade de exportação perde força e o milho brasileiro fica menos competitivo nos portos, o que tira sustentação das cotações domésticas.

Físico segue atento à demanda

No mercado disponível, compradores e vendedores continuam de olho no consumo das fábricas de ração e das usinas de etanol de milho, além do interesse dos exportadores. A expectativa de colheita maior no próximo ciclo e o vaivém do câmbio, no entanto, mantêm o ritmo de negócios moderado.

O recuo desta quarta é lido como acomodação depois da reação forte ao relatório de oferta e demanda. O mercado ainda pesa o corte na produção dos EUA contra o potencial de uma safra brasileira mais volumosa em 2026/27.

O que observar

Para quem tem milho para vender ou precisa travar preço da safra de verão, os próximos pregões devem mostrar se Chicago consegue sustentar o patamar alcançado após o USDA. Vale acompanhar o câmbio no dia a dia, o ritmo de plantio no Brasil e as atualizações da Conab sobre a nova safra. Com a diferença entre o novembro e o março na B3 perto de R$ 7 por saca, quem tem estrutura de armazenagem pode avaliar se compensa segurar parte do produto, sempre colocando na conta o custo financeiro e de armazenagem.