Milho sobe em Chicago após USDA cortar safra dos EUA; alta na B3 é menor

O milho fechou em alta na Bolsa de Chicago nesta terça-feira (10), depois que o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) surpreendeu o mercado ao reduzir a estimativa de produção e os estoques finais americanos no relatório de oferta e demanda de novembro. No Brasil, a B3 também subiu, mas em ritmo bem mais contido.

USDA reduz produtividade e estoques nos EUA

O órgão americano revisou a produtividade média das lavouras dos EUA de 189,6 para 187,9 sacas por hectare. Com isso, a safra do país foi estimada em 403,71 milhões de toneladas, 3,57 milhões de toneladas a menos que na projeção anterior.

Mesmo com um corte nas exportações previstas, os estoques finais americanos caíram para 44,67 milhões de toneladas, e a relação entre estoque e consumo ficou em 10,8%. O número menor de oferta foi o que puxou as cotações.

Em Chicago, os contratos futuros terminaram o dia com ganhos de 9 a 9,75 pontos, alta superior a 1%. Durante o pregão, logo após a divulgação do relatório, as valorizações chegaram a passar de 3%, mas parte do movimento foi devolvida até o fechamento. Os principais vencimentos ficaram assim:

• Dezembro/2026: US$ 4,49 por bushel
• Março/2027: US$ 4,61 por bushel

B3 sobe com ajuda do dólar

Na bolsa brasileira, a maior parte dos contratos encerrou o pregão em alta, sustentada pelo avanço de Chicago e pela forte valorização do dólar, que fechou a R$ 5,59, com ganho de 1,48%, depois de ter superado R$ 5,60 durante a sessão. Os ajustes por vencimento foram:

• Novembro/2026: R$ 67,47 por saca (+0,54%)
• Janeiro/2027: R$ 71,47 por saca (+0,59%)
• Março/2027: R$ 75,23 por saca (+0,31%)
• Maio/2027: R$ 74,23 por saca (+0,23%)

O que limitou os ganhos por aqui foi outro número do mesmo relatório: o USDA elevou sua estimativa para a safra brasileira de milho de 139 milhões para 141 milhões de toneladas, o que reforça a expectativa de oferta farta no país.

Mercado físico segue com bom volume de negócios

No mercado disponível, a liquidez continua favorável. Levantamento da consultoria Agrinvest Commodities estima vendas de cerca de 600 mil toneladas de milho no mês, com participação das exportações e avanço dos negócios no interior. Os preços mais firmes têm incentivado o produtor a comercializar.

O que observar

A combinação de Chicago firme e dólar alto abre uma janela para quem ainda tem milho a vender ou quer travar parte da próxima safra. Por outro lado, a perspectiva de uma colheita brasileira maior tende a pesar sobre os preços internos mais adiante. Acompanhar o câmbio e a curva da B3, sobretudo os vencimentos de 2027, ajuda a escalonar as vendas e reduzir o risco de vender tudo no pior momento.