JBS tem lucro 72% menor no 3º trimestre e aposta em 2027 melhor

A JBS, maior processadora de carnes do mundo, fechou o terceiro trimestre de 2026 com lucro líquido de US$ 164 milhões, valor 72% inferior ao do mesmo período de 2025. O balanço, divulgado nesta segunda-feira (9), mostra margens mais estreitas em quase todas as operações, com exceção da carne bovina nos Estados Unidos, que voltou ao azul depois de vários trimestres no vermelho.

O Ebitda ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ficou em US$ 1,181 bilhão, recuo de 35,6% na comparação anual e abaixo dos US$ 1,32 bilhão esperados pelo mercado, segundo levantamento da LSEG com analistas. Com a geração de resultado menor, a alavancagem da companhia subiu para 3,54 vezes, contra 2,39 vezes um ano antes.

Oferta farta de frango e suíno pesou

De acordo com a empresa, o excesso de carne suína e de frango no mercado comprimiu os ganhos dessas divisões. Nas operações de bovinos do Brasil e da Austrália, o fator de pressão foi o esgotamento da cota chinesa de 2026, que permitia embarques com tarifa reduzida.

Mesmo assim, todas as unidades seguiram com margem positiva no período:

• JBS Brasil: 3,4%
• Seara: 13,2%
• Pilgrim's Pride: 9,9%
• Austrália: 7,9%
• JBS Pork: 2%
• Bovinos EUA: 0,3%

A Seara foi puxada pelas exportações, que atingiram volume recorde para a empresa em setembro. Já a carne suína brasileira continuou pressionada pela ampla oferta global, o que também afetou o mercado doméstico, segundo a companhia.

Gado do México deve aliviar os EUA

A divisão de carne bovina americana, responsável por pouco mais de 30% das receitas do grupo, faturou US$ 7,56 bilhões no trimestre, alta de 4,3% sobre o mesmo intervalo de 2025. A direção da JBS classificou 2026 como o ano mais difícil do segmento, marcado pela menor disponibilidade de gado nos Estados Unidos em 75 anos.

A expectativa de virada está ligada à reabertura da fronteira americana para bovinos do México, que estava fechada por causa do controle de um parasita. Os executivos estimam que a entrada de animais mexicanos, mais pesados, volte a algo próximo de 1 milhão de cabeças por ano, patamar parecido com o histórico. A demanda firme por carne bovina no mercado americano também é apontada como fator favorável para o próximo ano.

Estoques para a cota chinesa de 2027

O fluxo de caixa livre do trimestre ficou negativo em US$ 167 milhões. Parte disso veio da formação de estoques, incluindo carne bovina produzida no Brasil para atender à nova cota da China em 2027, além de produtos da Seara armazenados na Europa e de pagamentos extraordinários de impostos. No frango exportado ao mercado europeu, a empresa antecipou vendas antes da restrição ligada à política de antimicrobianos, em vigor desde o início de setembro.

A dívida líquida encerrou setembro em US$ 19,3 bilhões, com liquidez total de US$ 8,2 bilhões. O prazo médio do endividamento é de cerca de 14,4 anos, com custo médio de 5,8% ao ano.

O que observar

Para o pecuarista brasileiro, o balanço mostra que a indústria já se prepara para a cota chinesa de 2027 e que, segundo a empresa, a operação de bovinos no Brasil manteve margens saudáveis mesmo com a arroba em alta. Nos próximos meses, vale acompanhar o ritmo dos embarques à China no início do ano e a recomposição da oferta de gado nos Estados Unidos, dois fatores que influenciam a disputa dos frigoríficos por boiadas no mercado interno.