Boi gordo nos EUA cai 14%, carne recua menos e frigorífico ganha margem

O pecuarista dos Estados Unidos absorveu a maior parte da baixa recente do mercado de gado. Entre maio e outubro de 2026, o preço do boi gordo norte-americano caiu 13,9%, enquanto a carne bovina recuou apenas 4,7% no atacado e 3,8% nas gôndolas. A diferença foi parar, sobretudo, na margem dos frigoríficos.

O cálculo é da Terra Investimentos, feito a partir da série de preços e margens da carne bovina do Departamento de Agricultura dos EUA (USDA), atualizada nesta terça-feira (10). As variações foram medidas em dólar e tomam como base maio, quando a arroba americana atingiu o pico na série analisada.

Margem da indústria salta em cinco meses

Pelas contas da consultoria, a margem bruta dos frigoríficos americanos subiu de cerca de US$ 0,14 para US$ 1,34 por quilo de carne equivalente no varejo entre maio e outubro. Na conversão pela Ptax média de outubro, de R$ 5,1288, o valor atual equivale a aproximadamente R$ 6,90 por quilo.

A estimativa é que perto de dois terços da desvalorização do boi desde maio tenham sido convertidos em recomposição dessa margem. O indicador, porém, não é sinônimo de lucro: ele mede a distância entre o preço da carne no atacado e o custo do animal, já descontadas as receitas com couro e miúdos. Abate, desossa e demais despesas industriais ainda saem dessa conta.

Fatia do criador cai seis pontos

A mudança fica mais clara quando se olha a divisão do preço pago pelo consumidor pela carne Choice, padrão americano classificado pelo marmoreio e logo abaixo da categoria Prime. Em maio, de cada US$ 100 gastos no varejo, cerca de US$ 55,60 ficavam com o pecuarista. Em outubro, a parcela caiu para US$ 49,60.

No mesmo período, a fatia do frigorífico passou de aproximadamente US$ 0,60 para US$ 6,10, enquanto a do varejo praticamente não se mexeu, indo de US$ 43,80 para US$ 44,20. Ou seja, a redistribuição aconteceu quase toda entre quem cria o gado e quem abate. Os números representam a divisão do preço entre os elos da cadeia, e não o resultado líquido de cada um.

Arroba americana segue bem acima da brasileira

Mesmo depois da queda, o boi nos Estados Unidos valeu o equivalente a R$ 594,16 por arroba em outubro, segundo o levantamento. É um preço 56,5% maior que a média de R$ 379,55 registrada pelo Indicador do Boi Gordo Cepea/Esalq, de São Paulo, no mesmo mês.

A comparação tem limites. A conversão usa rendimento de carcaça de 63,5% e não considera diferenças de raça, qualidade da carne e sistema de produção entre os dois países. Serve para dimensionar a distância entre os mercados, não para indicar ganho comercial automático para o Brasil.

No varejo americano, o quilo da carne acompanhada no estudo custou em média US$ 21,93, cerca de R$ 112,49 pelo mesmo câmbio. Mesmo com o recuo desde maio, o produto segue caro para o consumidor de lá.

O que observar

Para a Terra Investimentos, o boi e a carne ainda caros nos EUA mantêm o apetite pelo produto importado, incluindo o brasileiro. A recomposição das margens dos frigoríficos americanos, no entanto, indica que o comprador vai brigar por preço. Para o pecuarista daqui, a lição é que exportação aquecida não se traduz automaticamente em arroba mais alta: o repasse depende do valor recebido pela carne lá fora, do câmbio, da oferta de animais terminados e da disputa entre frigoríficos pelas boiadas. Vale acompanhar as escalas de abate e os embarques semanais da Secex antes de fechar negócio.