Açúcar cai em Nova York e atinge menor preço em seis semanas

O açúcar fechou em baixa nas bolsas internacionais nesta terça-feira (10). Em Nova York, o contrato de açúcar bruto para março perdeu 14 pontos, recuo de 0,77%, e encerrou no menor patamar em seis semanas. Em Londres, o açúcar branco com vencimento em dezembro caiu 0,90%.

Dois fatores puxaram as cotações para baixo: a forte desvalorização do real e o ritmo acelerado da safra na Índia, segundo maior produtor mundial.

Câmbio estimula vendas do Brasil

A moeda brasileira chegou ao nível mais fraco em 15 meses frente ao dólar. Com o real depreciado, cada dólar exportado rende mais reais às usinas, o que tende a incentivar a venda do produto ao exterior e aumenta a oferta disponível no mercado internacional. O peso do Brasil nesse jogo é grande: de acordo com o USDA, o país responde por cerca de 23% da produção mundial de açúcar e por mais da metade das exportações globais.

Índia acelera a moagem

Do lado asiático, a Associação Indiana de Fabricantes de Açúcar e Bioenergia (ISMA) informou que a produção da safra 2026/27 somou 1,29 milhão de toneladas entre 1º de outubro e 5 de novembro, quase o quádruplo do registrado no mesmo período do ano anterior. Até 5 de novembro, 184 usinas estavam moendo no país, contra 154 um ano antes. O início mais rápido reforça a percepção de que haverá mais açúcar no mercado nos próximos meses.

Chuva no Brasil e déficit seguram os preços

Apesar da pressão, alguns fundamentos impedem uma queda maior. No Brasil, as chuvas frequentes associadas ao El Niño têm atrapalhado a colheita da cana. Na primeira quinzena de outubro, as usinas processaram 32 milhões de toneladas de cana, volume 18% menor que o de igual período de 2025, e a fabricação de açúcar caiu 23%, para 2,15 milhões de toneladas, conforme dados do Ministério da Agricultura.

As projeções de balanço mundial também dão sustentação. A consultoria Covrig Analytics elevou, em 27 de outubro, a previsão de déficit global de açúcar em 2026/27 de 300 mil para 490 mil toneladas e reduziu a estimativa de sobra em 2025/26 de 5,2 milhões para 1,2 milhão de toneladas. A Organização Internacional do Açúcar (ISO) calcula que a produção mundial em 2026/27 deve cair 1%, para 180,1 milhões de toneladas, com déficit de 200 mil toneladas, levando em conta os possíveis efeitos do El Niño sobre as lavouras da Índia e da Tailândia.

O clima indiano, aliás, já preocupa. As monções de junho a setembro trouxeram 12,6% menos chuva que a média, o menor volume em 11 anos. O governo do país autorizou a importação de até 1 milhão de toneladas de açúcar bruto sem impostos, medida anunciada em agosto e prorrogada até 31 de dezembro. É um movimento incomum para um exportador tradicional, que não fazia compras expressivas desde a safra 2017/18.

O que observar

Para o fornecedor de cana, o preço do açúcar e o câmbio entram no cálculo do ATR pago pelas usinas. Nas próximas semanas, vale acompanhar três pontos: a evolução do dólar, o ritmo da moagem indiana e o impacto das chuvas sobre o fim da safra no Centro-Sul. Um real fraco ajuda a compensar parte da queda em Nova York, mas a volatilidade segue alta.